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摩根士丹利:贸易战将结束,澳元将飙升

  摩根士丹利对G20峰会和澳元前景发表评论称,对于G20峰会,有理由相信峰会结果后将出现具有建设性的声明甚至贸易战可能暂停。

  市场将这种结果解读为有利。若没有暂停,则美国政府此前宣布的1月1日日生效的提高关税至25%的政策将按计划行事,美国将在2019年上半年对最终2670亿美元的中国进口商品征收商品,这将构成一大严峻风险。

  只有当美股进一步下跌或出现类似的断路器时双方的基本分歧才会出现缓和。

  持续的中美贸易冲突已经成为今年澳元下跌的主要驱动力之一。若剔除当前的贸易冲突,根据传统的基本面变量(商品,利率预期,现货利率息差和通胀差异),我们的模型表明澳元兑美元略低于当前的公允价值0.7524。若周日的习特会出现积极结果,澳元兑美元将升向该水平。

  虽然上周因钢厂利润下降且今年冬季供应过剩,铁矿石价格跌幅超过10%,但澳元相对稳定。市场预期汇价将持稳,也支持澳元战术性反弹。中长期内我们看跌澳元,理由是澳洲家庭债务高企,经常帐赤字以及对美国的息差扩大。

  谈判结果不佳澳元可能会下跌

  最近几周澳元自低位反弹,澳洲数据强劲(如就业数据)将提供更有吸引力的卖空机会。若结果不佳,澳元将下跌,尤其是兑避险货币,如日元和瑞郎。